PNRR – Conferimento di capitale nel Digital Transition Fund (DTF) gestito da CDP Venture Capital SGR (M4C2 I3.2)

Descrizione

Questa misura mira a sostenere il potenziale di crescita dell'economia italiana incentivando gli investimenti privati, migliorando l'accesso ai finanziamenti per le start-up e sviluppando il mercato del capitale di rischio in questo settore. La misura consiste in un conferimento di capitale di 400 000 000 di EUR nel Digital Transition Fund (DTF) gestito da CDP Venture Capital SGR.

CDP Venture Capital SGR adotterà una politica di investimento per l'utilizzo del capitale proprio. La politica di investimento prevede la descrizione del prodotto o dei prodotti finanziari con il tipo previsto di beneficiari finali ammissibili che il capitale proprio dovrebbe sostenere, compresi il calendario previsto per l'attuazione in un arco temporale di 15 anni e una commissione di gestione non superiore al 13 %. Il DTF opera fornendo, direttamente o indirettamente, sostegno sotto forma di equity, quasi-equity, debito o quasi-debito. CDP Venture Capital SGR adotterà il sistema di audit e controllo descritto nelle "Linee Guida per le attività di rendicontazione e controllo dei Fondi DTF e GTF" per l'utilizzo del capitale proprio. La politica di investimento dovrà prevedere che il prodotto o i prodotti finanziari sostenuti dal capitale siano conformi al principio "non arrecare un danno
significativo" (DNSH) di cui agli orientamenti tecnici DNSH (2021/C58/01). In particolare, per il sostegno generale alle start-up la politica di investimento esclude le imprese che concentrano sostanzialmente l'attività su: i) produzione di energia basata sui combustibili fossili e attività correlate; ii) industrie ad alta intensità energetica e/o ad alte emissioni di CO2; iii) produzione, noleggio o vendita di veicoli inquinanti; iv) raccolta, trattamento e smaltimento di rifiuti; v) trattamento di combustibile nucleare, produzione di energia nucleare. La politica di investimento deve inoltre prevedere il rispetto della pertinente legislazione ambientale dell'UE e nazionale.

Dopo l’emanazione del DM pubblicato in G.U. il 6 maggio 2022, con cui viene istituito il Fondo, in data 27 giugno 2022 è stato stipulato un accordo tra il MiSE e CDP Venture Capital SGR S.p.A. per disciplinare i reciproci rapporti, gli obblighi delle parti e definire le modalità di utilizzo delle risorse destinate all’attuazione dell’Investimento. A seguito della pubblicazione dell'Annex CID dell'8 dicembre 2023, le milestone e i target associate alla misura sono stati rivisti e modificati. Di conseguenza, in data 10 giugno 2024 è stato firmato l’Accordo modificativo dell’Accordo Finanziario tra MIMIT e CDP Venture Capital SGR S.p.A, al fine di riflettere i nuovi obiettivi e le scadenze previste introdotte dall’Annex CID dell’8 dicembre.

La Misura prevede tre Milestone:

• M4C2-20: Gli elementi da includere nella politica/strategia di investimento dello strumento finanziario sono:
  • Obiettivi di investimento (dimensioni del fondo, numero di operazioni, importi da sostenere nel tempo differenziati in funzione del beneficiario, come le PMI rispetto alle imprese a media capitalizzazione/grandi imprese)
  • Ambito di applicazione e beneficiari ammissibili
  • Intermediari finanziari ammissibili e processo di selezione
  • Tipo di sostegno fornito (quali garanzie, prestiti, equity, quasi-equity)
  • Rischio/rendimento mirati per ciascun tipo di investitore
  • Politica in materia di rischi e antiriciclaggio
  • Governance (partner, gestori di fondi, consiglio, comitato per gli investimenti, ruolo e responsabilità)
  • Limiti di diversificazione e concentrazione
  • Politica in materia di capitale proprio, compresa la strategia di uscita per gli investimenti azionari
  • Politica di verifica del principio DNSH e della sostenibilità ed elenco di esclusione
  • Politica di prestito per investimenti nel debito, comprese le garanzie e le garanzie reali richieste
  • Calendario per la raccolta di fondi e l'attuazione, al T2 2022.
• M4C2-21bis: L'Italia deve trasferire 400.000.000 EUR al DTF. Inoltre, la politica di investimento ("Accordo Finanziario") deve essere in linea con la descrizione della misura, al T4 2024.
• M4C2-21: L'Italia trasmette una relazione che illustra le azioni intraprese dal DTF per attuare la politica di investimento, comprese le misure adottate per l'attuazione dei prodotti finanziari che il capitale dovrebbe sostenere, nonché le misure previste per l'ulteriore attuazione di tali prodotti. La relazione indica inoltre gli importi investiti in modo diretto/indiretto e in ciascun prodotto finanziario, al T2 2026.

Inviti

Le caratteristiche delle imprese target, la documentazione di supporto, la modalità di presentazione e le e-mail per il relativo invio sono indicate all’interno degli inviti.

• Invito a presentare opportunità di investimento diretto (pdf) versione aggiornata a gennaio 2025 
  •  Allegato 1 - Due Diligence Checklist, impresa target (zip) - versione aggiornata a gennaio 2025

• Invito a presentare opportunità di investimento indiretto (pdf) -versione aggiornata a gennaio 2025
  • Allegato 1 - Due Diligence Checklist, fondo target di terzi (zip) -versione aggiornata a gennaio 2025

Normativa

• Decreto ministeriale 18 giugno 2025 - Adeguamento della disciplina degli incentivi di competenza della DGIAI all’obbligo di stipula di contratti assicurativi a copertura dei danni cagionati da calamità naturali ed eventi catastrofali
• Accordo finanziario 10 giugno 2024 - Accordo modificativo dell’Accordo Finanziario tra MIMIT e CDP Venture Capital SGR S.p.A (pdf)
• Accordo finanziario 27 giugno 2022 – Accordo tra Mise e CDP Venture Capital SGR S.p.A. (pdf)
• Decreto ministeriale 11 marzo 2022 - Disposizioni di attuazione dell’Investimento 3.2 «Finanziamento di start-up»

Sito del soggetto gestore

• CDP Venture Capital SGR